Les crypto-monnaies stables ou "stablecoins" représentent une classe d'actifs numériques conçus pour minimiser la volatilité des prix. C’est un défi majeur du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies qu’elles sont censées relever. Adossées à des actifs réels comme le dollar ou régulées par des algorithmes, les stablecoins promettent une stabilité de valeur proche des monnaies fiduciaires. Elles offrent également les avantages des crypto-monnaies décentralisées.
Fonctionnement des crypto-monnaies stables
Pour cerner le fonctionnement des crypto-monnaies stables, il faut déjà réaliser qu’il en existe de différentes sortes. On en distingue principalement trois types.
Les stablecoins adossées à des actifs réels
Ce sont les plus courantes. Leur valeur est adossée à un actif réel comme le dollar américain ou l'or. L'émetteur de la stablecoin détient des réserves équivalentes en actifs pour garantir la parité. Tether (USDT) et USD Coin (USDC), adossés au dollar, en sont des exemples.
Les stablecoins algorithmiques
Elles utilisent des algorithmes d'offre et de demande pour ajuster automatiquement l'émission et maintenir un prix stable. DAI, émise par MakerDAO, fonctionne avec un système de garanties crypto en plus de mécanismes d'incitations.
Les crypto-monnaies à réserve partielle
Combinant les deux précédentes, elles sont partiellement adossées à des réserves d'actifs réels et utilisent des algorithmes pour ajuster l'offre. FRAX en est un exemple.
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Quelques exemples de crypto-monnaies stables populaires
Quand on parle de stablecoins, certaines sont plus connues que d’autres. Voici le top de celles qui sont les plus connues.
Tether (USDT)
Première grande stablecoin, émise en 2014, USDT est adossée au dollar. Malheureusement, son manque de transparence a suscité des inquiétudes sur ses réserves réelles.
USD Coin (USDC)
Émise par Circle et Coinbase, USDC est adossée à des réserves d'actifs en dollar américain soumises à des audits réguliers pour garantir la parité.
Dai (DAI)
C’est une stablecoin décentralisée adossée à des garanties crypto et utilisant un algorithme d'offre/demande pour maintenir la parité avec le dollar américain.
Les avantages offerts par les stablecoins
Les stablecoins offrent une multitude d’avantages. Ils utilisent par exemple divers mécanismes pour stabiliser leur valeur.
La stabilité des prix et la protection contre la volatilité
Le collatéral, les contrats intelligents, les incitations économiques et les réserves fractionnaires comptent parmi les mécanismes employés par les stablecoins. L'objectif est de s'ancrer à un actif stable tout en restant décentralisée.
Un des principaux avantages des stablecoins est leur stabilité de valeur par rapport aux crypto-monnaies classiques souvent très volatiles. Cette stabilité les rend plus pratiques comme réserve de valeur et moyen d'échange, notamment en période de forte turbulence sur les marchés des crypto-monnaies.
Convertir ses avoirs en stablecoins peut permettre de se protéger contre les crises financières, tout en restant exposé à l'écosystème des actifs numériques.
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Ils sont caractérisés par leur facilité d'utilisation et leur liquidité accrue
Les stablecoins fluidifient les transactions et les échanges en permettant des conversions quasi instantanées, sans devoir repasser par les monnaies fiats. Cela améliore grandement la liquidité et l'efficience sur les plateformes de trading crypto. D’ailleurs, les stablecoins représentent désormais près de 80 % des volumes échangés sur lesdites plateformes.
Des opportunités de rendement via le staking
Certaines plateformes proposent la possibilité de "staker" (bloquer temporairement) ses stablecoins en échange de récompenses sous forme de jetons supplémentaires. Ce mécanisme incitatif permet de sécuriser les réseaux de stablecoins décentralisés tout en offrant un rendement attrayant aux détenteurs. Ils offrent véritablement une opportunité d’investissement intéressante pendant la crise.
Ils constituent une porte d'entrée vers la finance décentralisée (DeFi)
Grâce à leur stabilité et leur interopérabilité avec de nombreux protocoles DeFi, les stablecoins sont une passerelle idéale pour accéder aux services financiers décentralisés. Ils permettent d’accéder aisément au crédit, à l'épargne ou aux transactions sans passer par des intermédiaires traditionnels. Leur adoption massive contribue au développement de cet écosystème prometteur.
Les défis et risques liés aux crypto-monnaies stables
Il y a un certain nombre d’implications importantes à prendre en compte pour tirer profit des crypto-monnaies stables. Les risques de contrepartie sont identifiés à divers niveaux. Pour les stablecoins adossées, il existe un risque que l'émetteur fasse défaut ou ne détienne pas les réserves promises. Une transparence et des audits sont donc cruciaux.
De même, la réglementation sur le sujet est assez incertaine. Le cadre réglementaire pour les stablecoins reste flou et pourrait évoluer. Son impact sur leur statut et leur adoption pourrait être très grand.
Les stablecoins se caractérisent aussi par leur volatilité résiduelle. Malgré les mécanismes, les stablecoins peuvent parfois dévier de leur cible, ce qui entraîne une volatilité résiduelle. Notons aussi la présence d’un décrochage confiance/réserves qui pourrait alimenter cette instabilité.
N’hésitez pas à vous intéresser également à l’impact des crypto-monnaies sur les marchés financiers traditionnels.
